Финансы - инвестирование - Макгроу-Хилл финансовые: активист Инвестиционный Анализ (MHFI, МВО)





--- Тиффани и сотрудничества. Генеральный директор Фредерик Cumenal квиты


Макгро-Хилл Инк Финансовых. (NYSEARCA: MHFI) является Нью-Йоркская финансовая информация и аналитика компании и материнской компании некоторых из самых узнаваемых брендов на Уолл-Стрит, включая стандартное & Poor's и J в. Д. Power и Associates. История корпорации, однако, на самом деле восходит к небольшой учебно-издательская деятельность в 1880-х годах. Издание учебника стало важной частью бизнеса до 2011 года, когда активист инвестиционная фирма jana партнеры давят спин-офф компании mcgraw Hill образования (NYSEARCA: МВО).
Компаний Макгроу Хилл
В 1888 Году Джеймс Ч.. Макгроу был приобретен американский журнал Железнодорожная техника и создана ведущими американскими Издательская компания. Четырнадцать лет спустя, человек по имени Джон. Хилл создал конкурента отраслевое издание называется издание Хилл компании. В 1909 году, эти два человека объединили силы для создания Макгроу Хилл книга компании; полное слияние компании вдоль остальных направлений бизнеса был завершен к 1917 г..
В течение следующих 100 лет, с Макгроу Хилл, известный как Мак-Гроу-Хилл Паблишинг Компани до 1995 года служил в качестве национального лидера в учебный материал и издание учебника. Его слопали другие товары и услуги по пути, включая стандартные приобретения и amp; Poor's в 1966. Компания вошла в 21-м веке в качестве международного конгломерата, но были признаки слабости вдоль своих предложений товарного знака.
В то время как стандартное & Poor's и финансовых исследований подразделений предприятий Макгроу Хилл были сильные исполнители до и после Великой рецессии, образование Издательская служба отстала. К 2011 году, инвесторы активисты шли в Совет директоров пресловутые ворота, требуя изменить и переориентировать внимание на создание акционерной стоимости. Два миноритарных акционеров, в частности, Яна партнеров и учителей Онтарио' Пенсионный план, в конце концов, убеждены, Макгро-Хилл, чтобы разбить его отдельных предложений на более мелкие, более ориентированных компаний.
Джана партнеров и пенсионная программа учителей Онтарио'
Барри Розенштейн ушли в Уортонской школе бизнеса в 1980-х и присоединился к инвестиционно-банковской группы в "Меррил Линч", где он в конце концов устал от медленной и кропотливой мире инвестиций. Вместо этого, Розенштейн присоединились к командам с Ашером Edelmen, потом знаменитый корпоративный захват игрока, где он "поймал кураж стать акционером адвоката и внесения изменений. "
В 2001 году Розенштейн начал Джана партнерами после получения финансовой поддержки из хедж-фондов Леон Куперман магнит. Розенштейн не согласен со стилем рейдерства в 1980-х, утверждая, современные активисты более размеренной и сотрудничества. "Все льготы", - сказал Розенштейн. "Не только один парень. "
Яна успешно эксплуатировались с тех пор, но его победа Заголовок остается Макгроу-Хилл финансовых и спин-офф своего заковылял образование бизнес. Конгломерат привлекло внимание Розенштейн в 2010 году, и в течение двух лет, корпорация избавляется от проблемных активов, и акции поднялись на 30% в год.
Направляясь в августе 2011 года, Джана партнеры объявили о планах объединиться с доской пенсионная программа учителей Онтарио, чтобы выдвинуть против барахтается Макгроу Хилл образование работа издателя. Толчок 531 млн. долл забил 5. 2% от общего запаса Макгроу Хилл, 2. 9% для jana Partners и 2. 3% для доски пенсионная программа учителей Онтарио' . Обе стороны убеждены в учебном крыле Макгроу Хилл была недооценена и, при правильной корректировки, может быть функциональной и вернуть большую ценность для акционеров.
Розенштейн Делает Свой Шаг
Позже сообщения о том Розенштейн была встреча с Макгро-Хилл за неделю до раскрытия поделиться. В своей презентации, Розенштейна утверждал, что Макгроу Хилл "последовательно выполнил свой потенциал и торгуются с существенными скидками, чтобы его самоценности. "В частности, Розенштейн был обеспокоен капитала неэффективных и ненужных сложностей, связанных с конгломератного характера компании.
За счет сокращения излишних издержек и обращения с отходами, Розенштейна утверждал, Макгроу Хилл может лучше максимизировать ценность и внедрение "базовой коммерческой логики" в свою структуру. А именно, Розенштейна и Совета пенсионная программа учителей Онтарио-подумала образования крыла была достаточно знаменитой, чтобы стоять на своих собственных, и держа его в одной и той же корпоративной конгломерат "не создавать уникальную ценность и усложняет инвестиционную историю. "
По данным архивного файла с комиссией по ценным бумагам и биржам (sec), предложение Розенштейн прямо заявил, что Макгроу Хилл Financial был "сам по себе набор не связанных между собой активов", который "неправильно понял. "Активисты имели смысл; полунезависимых частей Макгроу Хилл, во многих случаях, почти не связанные. К ним относятся хорошо известные образования Макгроу Хилл, индекс S&амп;П индексов, строительство Макгроу Хилл, капитал IQ и авиационной недели.
Макгроу-Хилл соглашается разделить
По словам Яны партнеров и прогнозы пенсионная программа учителей Онтарио', Макгроу Хилл прицепной коллегиального возвращает на 29% по средневзвешенной основе в течение трехлетнего периода, заканчивающегося 13 июня 2011 года. Их решение: рассмотрим Макгроу Хилл пучок, как на самом деле четырех отдельных предприятий, которые могли бы существовать отдельно друг от друга.
Первый "снимок сегмента", как Яна назвала его, был с&амп;П рейтинги бизнес. Этот сегмент будет ориентирован на крупные предприятия и государственные заказчики, с потенциально очень высокую доходность на вложенный капитал (ROIC). Второй сегмент будет ориентироваться на фактические капитальные и анализа собственного капитала, что Макгроу Хилл финансовых выполнены, в том числе финансовых услуг и капитала на IQ. Еще бы фокус на информацию и СМИ, таких как неделя авиации или стюард бизнес-линий электропередач.
Это был четвертый сегмент, образование Макгроу Хилл, что касалось Яна и Онтарио наиболее. Сегменте образования отстает от других в плане "профиль роста, Операционная рентабельность, капиталоемкость и ROIC," в ТРК архивные поле. Решение активистов было ответвление деловыми линиями. Розенштейн считает, ни одна из четырех компаний дополняют друг друга каким-либо осмысленным способом, будь то оптимизация расходов или коммерческой упаковке.
Пока Мак-Гроу Хилл в конце концов согласился, что выделение сегмента образования была хорошая идея, она не обнаружила, как много значения в делении на три. Так в сентябре 2012 года с Макгроу Хилл официально объявил о намерении сложить с Макгро-Хилл образование. В конце концов, Аполлон глобальное Управление заплатила $2. 5 миллиардов за весь Отдел образования Макгроу Хилл. Сделка была завершена 22 марта 2013 года. Остатки с Макгро-Хилл, под названием Макгро-Хилл Инк финансовых. видел акции почти вдвое в период между 2013 и до конца 2015 года.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Макгроу-Хилл финансовые: активист Инвестиционный Анализ (MHFI, МВО) Макгроу-Хилл финансовые: активист Инвестиционный Анализ (MHFI, МВО)